La Fundación de las Cajas de Ahorro ha revisado sus proyecciones y señala que es probable que se produzcan disminuciones en las tasas de interés durante la segunda mitad de este año, lo que conducirá a una moderación del euríbor.
Para fundamentar esta suposición, Funcas recuerda que la desaceleración económica, en parte derivada de la caída de la demanda interna, junto con la ausencia de un nuevo «shock» energético, permitirá que la desinflación se consolide en 2024. Específicamente, Funcas anticipa una tasa de inflación del 3,1% para este año, cuatro décimas menos que en 2023. No obstante, la reversión de las medidas antiinflacionarias resultará en un aumento de los precios, estimado en seis décimas.
Este descenso en la inflación facilitará la reducción de las tasas de interés a partir del verano, con una disminución de la facilidad de depósitos del BCE hasta el 3,25% a finales de año, en comparación con el 4% actual. Esto propiciará una moderación en el euríbor.
Los nuevos cálculos de la fundación ubican al índice de referencia para la mayoría de las hipotecas en España en el 3% al final del año. Esto representaría una disminución de seis décimas en comparación con su promedio provisional de enero (3,6%) y un retorno a los niveles de finales de 2022.
Funcas, al igual que otras voces del mercado, espera una disminución en las cuotas de las hipotecas variables en 2024. Este alivio podría comenzar a materializarse en las revisiones programadas para el segundo trimestre del año.
El euríbor a 12 meses alcanzó su punto máximo en octubre pasado, con un promedio mensual del 4,16%. Sin embargo, desde entonces se ha moderado, terminando diciembre con un promedio del 3,679%. Aunque ha mantenido estabilidad a principios de este año, con un promedio provisional en enero cercano al 3,6%, se mantiene en niveles máximos desde finales de 2008.
La tendencia a la baja en los últimos dos meses se atribuye a la desaceleración en las subidas de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) y la esperanza de varios recortes en 2024 a medida que la inflación disminuye. La mayoría de los bancos de inversión y servicios de estudios internacionales anticipa que las reducciones comenzarán en verano.
Idealista/hipotecas señala que si el euríbor baja o se mantiene en los niveles actuales, es posible que las cuotas mensuales de las hipotecas variables comiencen a disminuir en las revisiones a partir de abril. Actualmente, el euríbor se sitúa en niveles de marzo de 2023.
La Asociación de Usuarios Financieros (ASUFIN) comparte una perspectiva similar, anticipando ahorros iniciales en febrero o marzo, con una mayor intensidad en los meses de julio y septiembre. Prevén que el euríbor se sitúe en torno al 3,3% en marzo y descienda al 3% en junio, coincidiendo con la probable reducción de los tipos de interés.
Leyre López, analista de la Asociación Hipotecaria Española (AHE), se suma a esta previsión, indicando que las hipotecas revisadas semestralmente podrían experimentar una reducción en la cuota a principios de este año, mientras que las revisiones anuales no ocurrirán hasta abril o mayo.
Aunque la banca maneja cifras más conservadoras, con CaixaBank Research estimando que el euríbor a 12 meses rondará el 3% al final del año, y Bankinter previendo que se reducirá gradualmente hasta alcanzar cerca del 3,25% en 2024.
En cuanto al mercado laboral, se espera que el ciclo de creación de empleo continúe, reduciendo la tasa de desempleo al 11,2% a finales de 2024. Sin embargo, Funcas advierte que la desaceleración económica y el aumento de las cargas financieras dificultarán la corrección de los desequilibrios presupuestarios, previendo un déficit del 3,5% del PIB en 2024 y una deuda pública que superará el 107%.
Para 2025, Funcas prevé una mejora en el entorno europeo, contribuyendo a un crecimiento del PIB del 2% y una disminución en la tasa de desempleo al 10,6%. Aunque el repunte de la actividad podría ayudar a contener el déficit, este aún se situaría en el 3,3%, con una leve disminución en la deuda.
Funcas destaca como riesgos a la baja las tensiones en el mar Rojo, que podrían afectar las cadenas de suministro y el comercio, y la persistencia de un déficit público elevado, considerado como un factor de vulnerabilidad en un contexto de cambios en las reglas fiscales europeas y la retirada del apoyo del banco central. También preocupa la falta de inversión en bienes de equipo, lo que podría obstaculizar el crecimiento de la productividad de la economía española.
